Mercedes-Benz снизила прогноз по рентабельности легкового бизнеса

Mercedes-Benz Group завершила третий квартал 2026 года с неоднозначными результатами. Отчетная прибыль концерна выросла, продажи электромобилей достигли нового максимума, однако легковое подразделение столкнулось с падением продаж и рентабельности. Одновременно резко сократился свободный денежный поток промышленного бизнеса.

На фоне этих результатов компания стала осторожнее оценивать перспективы до конца года. Mercedes-Benz Cars теперь ожидает скорректированную рентабельность продаж по итогам 2026 года на уровне 2–3%. В концерне связывают пересмотр прогноза со сложной ситуацией на китайском рынке, ростом стоимости сырья и дополнительными расходами на продуктовые меры, запланированные на четвертый квартал.

Легковой бизнес испытывает давление

В июле–сентябре скорректированная рентабельность продаж Mercedes-Benz Cars составила 2,5% против 4,8% годом ранее. Скорректированный EBIT подразделения сократился более чем вдвое — до €560 млн с €1,139 млрд. Продажи легковых автомобилей снизились на 8%, до 407 232 машин.

Общие показатели группы выглядят лучше благодаря результатам других направлений. Выручка Mercedes-Benz уменьшилась с €32,1 млрд до €30,7 млрд, но отчетный EBIT вырос с €0,75 млрд до €1,77 млрд. Чистая прибыль увеличилась с €1,19 млрд до €1,52 млрд. При этом скорректированный показатель оказался слабее прошлогоднего: €1,78 млрд против €2,10 млрд, что означает снижение на 15%.

Электромобили растут, но денежный поток сокращается

Продажи полностью электрических автомобилей Mercedes-Benz Cars увеличились на 61% год к году. Доля таких машин достигла 16,8% продаж легкового подразделения. Если учитывать подключаемые гибриды, электрифицированные модели обеспечили 25% продаж дивизиона.

Рост спроса на автомобили с электрическими силовыми установками пока не компенсирует ухудшение финансовых показателей легкового бизнеса. За девять месяцев свободный денежный поток промышленного бизнеса составил €3,1 млрд против €5,6 млрд за тот же период прошлого года. В третьем квартале показатель снизился до €172 млн с €1,367 млрд годом ранее.

Чистая ликвидность промышленного бизнеса на конец отчетного периода составила €31,0 млрд. Для сравнения, на конец 2025 года этот показатель достигал €32,2 млрд.

Другие подразделения поддержали результаты

Более устойчивую динамику показали коммерческие автомобили и финансовое подразделение. Mercedes-Benz Vans зафиксировала скорректированную рентабельность продаж на уровне 9,4%, а скорректированный EBIT составил €397 млн.

Mercedes-Benz Financial Services увеличила скорректированный EBIT на 42%, до €445 млн. Рентабельность собственного капитала подразделения выросла до 13,8%.

Концерн также продолжает сокращать расходы. В Германии планируется программа добровольного увольнения сотрудников непроизводственных функций. С 2019 года постоянные издержки Mercedes-Benz уже уменьшились примерно на четверть.

По итогам 2026 года компания ожидает EBIT группы примерно на уровне прошлого года. При этом свободный денежный поток промышленного бизнеса, как ожидается, будет заметно ниже прошлогоднего. Главной задачей для Mercedes-Benz остается восстановление рентабельности легкового подразделения в условиях давления на китайском рынке и снижения денежных поступлений.