Нобелевскую премию по экономике присудили Роберту Холлу и Майклу Вудфорду

Нобелевскую премию по экономике присудили американским учёным Роберту Э. Холлу из Стэнфордского университета и Майклу Вудфорду из Колумбийского университета. Они разделят премию в размере 1,2 миллиона долларов.

Шведская королевская академия наук отметила их работы по микроэкономическим основам макроэкономической стабилизации. Исследования Холла и Вудфорда помогли обновить экономические модели после кризиса 1970-х годов, когда развитые страны столкнулись со стагфляцией — одновременным ростом цен и безработицы.

В этот период экономистам стало очевидно, что прежние модели, основанные главным образом на статистических связях между инфляцией и занятостью, не позволяют надёжно объяснять происходящие процессы. Лауреаты предложили строить макроэкономический анализ с учётом решений конкретных людей и компаний, их стимулов и ожиданий.

Роль ожиданий потребителей

Роберт Холл получил известность благодаря исследованиям потребления. В 1978 году он сформулировал гипотезу случайного блуждания, согласно которой текущие расходы домохозяйств зависят не только от сегодняшнего дохода, но и от ожиданий относительно будущего.

Такой подход изменил представление о поведении потребителей и стал основой для последующих исследований деловых циклов. Вклад Холла также связан с анализом безработицы и макроэкономических колебаний.

Как центробанки управляют ожиданиями

Майкл Вудфорд считается одним из основателей современных новокейнсианских моделей стабилизационной политики, включая модели DSGE. В книге «Интерес и цены», опубликованной в 2003 году, он математически описал, как центральные банки могут влиять на экономику не только через изменение денежной массы.

Особое значение в этом подходе имеют процентные ставки и управление ожиданиями рынка. Вудфорд показал, что заявления регуляторов о будущей политике — так называемый forward guidance — могут влиять на решения бизнеса и домохозяйств уже в настоящем.

Председатель комитета по присуждению премии Джон Хасслер заявил, что работы лауреатов создали теоретическую основу для моделей, которые сегодня применяют центральные банки и правительства по всему миру. По его словам, эти исследования помогают лучше подготовиться к экономическим потрясениям, включая энергетические кризисы и резкие изменения потребительского спроса.