Поставки нефти почти восстановились, но рынок сохраняет дефицит и высокие цены

Поставки нефти с Ближнего Востока почти вернулись к уровню, который наблюдался до начала войны США против Ирана. Однако это не привело к нормализации рынка: нефть Brent по-прежнему стоит выше $100 за баррель — примерно на 40% дороже, чем в начале конфликта.

По данным Bloomberg, дорогая нефть уже влияет на мировую экономику: ускоряет инфляцию, увеличивает расходы предприятий и оказывает давление на потребителей. Объявленный странами G7 и их партнерами план высвободить до 100 млн баррелей нефти и дизельного топлива также не смог заметно снизить цены.

Рынок закладывает риск новых перебоев

Одной из главных причин остается неопределенность вокруг безопасности поставок. Участники рынка опасаются возобновления боевых действий, особенно на фоне переброски США дополнительного авианосца и войск в Персидский залив.

Даже при отсутствии масштабного наступления сохраняются угрозы ключевым маршрутам. Иран атакует отдельные суда, пытаясь контролировать Ормузский пролив. До войны через него проходило около 20% мировой нефти. Поддерживаемые Ираном хуситы в Йемене объявили блокаду саудовского судоходства в Красном море через пролив Баб-эль-Мандеб, поставив под угрозу еще один путь транспортировки сырья.

В прошлом месяце атака беспилотника временно остановила работу саудовского нефтепровода «Восток — Запад». Хотя движение по проливам частично сохраняется, логистика стала сложнее и дороже. Перевозчики используют челночные схемы, перевалку с судна на судно и нестандартные маршруты. Ставки на танкеры достигли рекордных значений: доставка нефти из Персидского залива в Китай обходится более чем в $1,2 млн в день.

«Восстановление объема поставок не равно полной нормализации. Рынок оценивает не только то, сколько нефти загружается, но и то, может ли она быть доставлена безопасно, надежно и с низкими затратами», — заявил старший аналитик Guotai Junan Futures Сюйи Чжао.

Запасы сокращаются, а спрос растет

Война заметно истощила мировые запасы. По оценке Energy Aspects, сейчас они составляют около 4,3 млрд баррелей — более чем на 400 млн баррелей меньше, чем в марте, первом полном месяце войны.

Одновременно восстанавливается спрос: он достиг примерно 104,8 млн баррелей в сутки, увеличившись на 6,5 млн баррелей в сутки по сравнению с маем. Поэтому возвращение части ближневосточных поставок не устраняет общий дефицит, особенно на рынке дизельного топлива.

Экспорт из двух крупных центров нефтепереработки — Ближнего Востока и России — остается ограниченным. НПЗ в других регионах работают почти на пределе, пытаясь компенсировать нехватку. Это повышает риск незапланированных остановок, если перегруженное оборудование выйдет из строя.

Дефицит топлива поддерживает инфляцию. Центральные банки предупреждают, что устойчивый рост цен на энергоносители может привести к дальнейшему повышению процентных ставок. Кроме того, на фоне роста доходности облигаций нефтяные контракты вновь используются как инструмент защиты от инфляции, что способно поддерживать котировки даже без увеличения физического спроса.

«Мы потеряли поставки, истощили запасы и нарушили способность перерабатывать сырую нефть в такие продукты, как дизель. Возобновление поставок нефти не решает эти проблемы мгновенно», — отметил главный инвестиционный директор чикагской Karobaar Capital Харис Хуршид.

Цена Brent и оценка ОПЕК+

По данным ICE, вечером 4 октября фьючерс на Brent стоил $102,25 за баррель, снизившись на $0,06 по сравнению с предыдущим закрытием. Несмотря на небольшую коррекцию, котировки остались выше психологически важной отметки в $100.

В тот же день вице-премьер России Александр Новак заявил, что мировой нефтяной рынок остается напряженным: сохраняются дефицит и высокая волатильность. По его словам, атаки на энергетическую инфраструктуру, а также нарушения международных морских перевозок и логистики усиливают неопределенность.

Новак отметил, что страны ОПЕК+ выполняют свои обязательства с учетом действующих ограничений, а совместные действия объединения должны помочь стабилизировать рынок и преодолеть кризис. Добровольные ограничения добычи сейчас соблюдают Россия, Саудовская Аравия, Ирак, Кувейт, Казахстан, Алжир и Оман. Объединенные Арабские Эмираты вышли из ОПЕК и ОПЕК+ 1 мая 2026 года.